【概要描述】

　　欧盟钢企安赛乐米塔尔利润缩水5%，股价跌至22欧元；哈雷摩托车销量跌8%，股价从50美元跌至45美元。两边正在WTO激烈比武，2003年欧盟胜诉，美国撤销钢铁关税。全球商业额正在1999-2002年间年均增加4%，丧失不外数十亿美元。

　　华尔街一位买卖员回忆：“鸡肉和？我们忙着数导弹，谁管那几只鸡。”投资者继续押注和后盈利，建建业增加6%，汽车销量冲破800万辆，消费品如电视机销量激增20%。

　　到1933年，全球商业额从1929年的360亿美元骤降至120亿美元，萎缩66%。美国出口额从52亿美元跌至16亿美元，进口额从44亿美元降至12亿美元，商业逆差几乎归零。

　　道指取纳指都从高点下跌20%以上，进入手艺性熊市，而亚太良多国度股指出发熔断，全球市场的发急情感延伸。

　　写下《国富论》、被誉为“经济学之父”的亚当斯密，人生中的最初一份职业是担任海关关税员。他全球性的商业，但有两种关税是能够被接管的：一种是防御性关税：若是某些行业对至关主要（如军工财产），恰当的关税是合理的；另一种则是报仇性关税：若是外国对本国产物征收高额关税，本国能够采纳对等的关税办法，以促使对方降低壁垒。

　　当然，价格同样沉沉，美国国内经济经济几乎瘫痪：赋闲率飙升至25%，1300万美国人得到生计，通缩率转为-10。3%的恶性通缩，银行倒闭潮了9000家机构！

　　关税和的实正后果正在金融范畴。日元升值推高资产价钱，日经指数从1985年的1。3万点狂飙至1989年的3。89万点，涨幅199%；东京银座地价翻三倍，每平方米高达20万美元，地产商“日本无敌”。

　　投资者如履薄冰。2018年，标普500跌4。4%，沪深300暴跌25%。苹果因供应链成本激增，股价从232美元跌至157美元，市值蒸发3000亿美元。黄金价钱从1200美元升至2020年的1900美元，涨幅58%。

　　同年，美国决定对日本摩托车加征45%关税，涉及5000万美元；1987年，其进一步对半导体加征100%关税，涉及3亿美元。

　　华尔街一位经纪人正在后来回忆：“每天清晨，买卖所像坟场，只要惊骇正在买卖。”斯姆特-霍利的教训铭肌镂骨：关税和不只是经济的较劲，更是决心的崩塌——正在这废墟中，只要最火速者得以幸存。

　　日本辅弼石破茂就美国的“对等关税”政策暗示：对于日本来说好像国难。统一天，特朗普对记者暗示，“我不单愿看到任何下跌。但有时候你必需吃药才能治病。”。

　　到1963岁尾，指数回升至767点，涨幅15%。公共汽车股价仅跌5%，从115美元回升至110美元。福特汽车1962年收入增加8%，至83亿美元，利润达4。3亿美元，股价涨至52美元；通用电气因家电热销，股价上涨12%，至85美元。

　　仅正在过去近一个世纪，沉创全球商业的大规模关税和就已发生过四次：从1930年斯姆特-霍利关税法的性序曲，到1962年美欧鸡肉和平的荒唐插曲，再到1985年美日商业和的金融暗和、1999年美欧喷鼻蕉取钢铁的零散对决。毫无疑问，从2018年缠斗至今的中美商业和并正在过去数天发酵为全球性的商业和将会是第五次，也很可能会是影响最大的一次，耕作于各行各业的数以万万计的企业命运也可能就此改写。

　　2025年，特朗普卷土沉来。4月2日，他颁布发表对所有进口商品加征10%关税，还将正在数日之后进一步对其他国度征收更高的所谓“对等关税”。两个商业伙伴欧盟和中国则别离被征收20%和34%的关税。

　　桥水基金的雷达利欧减持中美资产，转投印度，2020年收益率12%。2020年1月，中美签订“第一阶段和谈”，中国许诺采办2000亿美元美国商品，标普500反弹至3300点。

　　欧盟偏袒加勒比地域喷鼻蕉，美国公司奇基塔和都乐的市场准入，形成对方丧失约3亿美元。美国商业代表罗伯特佐利克欧盟“”，1999年3月，美国决定对意大利羊绒衫、法国奶酪、英国饼干加征100%关税，涉及3。2亿美元。

　　就是正在此境地下，一名名为里德斯姆特的和一名名为威利斯霍利的众议员被的选平易近推优势口浪尖，这两位议员向选平易近许诺将以高关税“锁住繁荣”，他们倡议了《斯姆特-霍利关税法》，并最终获得胡佛签订成为法令。

　　特朗普称这是美国所谓的“解放日”，但这一颁布发表了全世界，并激发了全球商业和的担心。中国4月4日敏捷倡议还击，拟对美国能源、农产物加征对等关税；欧盟则对苹果、微软产物加征20%关税。

　　1962年10月，世界屏息关心古巴导弹危机时，一场看似荒唐的商业和恬静上演。但这一次的商业和是欧洲先脱手，其时的欧洲经济配合体（EEC，欧盟前身）为当地农业，对美国鸡肉征收每磅13美分的关税，占当市价格的25%，令美国禽肉出口商丧失约2600万美元。

　　里根怒火中烧，商业代表卡拉希尔斯正在后来回忆，1983年春，一场白宫会议上，商务部长马尔科姆巴尔德里奇摔碎一台日本收音机，吼怒着“我们要让他们付出价格！”！

　　这种性理论影响了过去数百年国度利用关税做为兵器的合理性。正在全球化过去百年的光影交织中，关税是一柄双刃剑，做为沉器，既是国度护卫经济的壁垒，也是点燃冲突的火星。

　　企业界却哀鸿遍野。通用汽车因出口锐减，1930年利润从2。5亿美元跌至1932年的800万美元，股价从73美元跌至8美元，缩水89%；伯利恒钢铁公司裁人60%，1932年吃亏2000万美元，接近破产。

　　1963年7月，颠末三轮构和，欧洲经济配合体将鸡肉关税降至10美分，美国撤销报仇办法。正在构和桌上，美国代表团带来一盘烤鸡，戏称“和平的意味”，代表则回赠一瓶莱茵白酒，氛围戏剧性地缓和。

　　1962年12月4日，美国颁布发表对欧洲公共汽车、法国白兰地、荷兰土豆加征25%关税，涉及金额取鸡肉丧失持平。最具笑料的一幕发生正在旧事发布会上，美国商业代表团展现一只冻鸡，戏称“它比导弹更”。

　　那一次，投资者几乎未受波及。1962年，道琼斯指数从岁首年月的731点跌至6月的535点，跌幅27%，但这归因于肯尼迪的股市监管，而非关税和。

　　总体而言，这场“鸡肉和平”的经济影响无限。全球商业额1962年为1350亿美元，仅小幅波动，丧失不外数亿美元。美国通缩率维持正在1。2%，赋闲率从6。7%降至5。5%，经济仍正在和后繁荣轨道上。欧洲通缩略升至2%，工业出产增加5%。

　　受伤的老是农人，意大利农人正在罗马陌头焚烧美国国旗，高喊“喷鼻蕉帝国滚出去”；巴黎的奶酪商则将美国可乐倒入塞纳河。

　　戏剧性的是，法案通过前夜，1028名经济学家胡佛，“商业壁垒将惹火烧身”，经济学家欧文费雪正在《纽约时报》撰文哀叹：“这将是灾难的初步。”胡佛却不为所动，他正在签订时：“这是沉建决心的第一步。”汗青证明，这一步迈向了深渊，被普遍认为是二和后那场全球经济大阑珊的起头。

　　这一次的关税大和对经济的影响无限。1999年，奇基塔利润下滑15%，从1。2亿美元跌至1亿美元，股价从12美元跌至10美元；全球商业额增加4。5%，达7。9万亿美元。2002年，钢铁关税推高美国钢价10%，建建成本涨5%，但通缩率仅升至1。6%，赋闲率维持5。8%。

　　布鲁塞尔一位官员：“看来美国的钢铁比我们的奶酪更宝贵。”正在2002年的WTO会议上，欧盟代表摔出一块美国钢板，：“这了谁的平安？”！

　　20世纪80年代，日本经济正在“二和”后的迅猛兴起如一颗耀眼明星，很大程度上刺痛了美国的神经，如21世纪的中国一样让其时的美国嗅到了。

　　投资者则波涛不惊。1999年，纳斯达克因科技高潮飙升85。6%，从2200点升至4100点，微软股价涨至58美元。2002年，标普500下跌22%，但从因是互联网泡沫分裂。

　　日本试图还击，1986年，丰田、本田接管“志愿出口”，将对美汽车出口限额定为230万辆/年，利润缩水10%。半导体巨头东芝裁人10%，1987年吃亏1。5亿美元，股价从700日元跌至550日元。

　　特朗普的关税打算激发全球抛售。美股持续两日沉挫，英伟达、苹果公司等科技“七雄”的市值正在一个买卖日内蒸发了1。03万亿美元，创下记载。第二天，科技股继续下跌，“七雄”市值正在两个买卖日内蒸发了逾1。8万亿美元。

　　全球供应链震颤，IMF估量，2018-2020年全球P丧失7000亿美元。美国CPI涨0。5%，电视机价钱涨10%，赋闲率维持3。7%。中国对美出口从5060亿美元跌至4180亿美元，降幅17%。

　　冲突敏捷升温。美国鸡肉对欧出口从1961年的4500万美元跌至1963年的2000万美元，降幅55%，阿肯色州的禽肉厂裁人20%。

　　而欧洲的公共汽车对美销量正在1963岁首年月下滑10%，从22万辆降至20万辆，工场减产。法国白兰地出口额缩水15%，波尔多酒商正在船埠焚烧美国国旗，高喊“让肯尼迪喝他的可乐去吧！”？。

　　更为戏剧性的一幕发生正在1932年竞选期间，胡佛正在时仍坚称“繁荣即将到临”，饥平易近却向他投抛烂苹果，最终他以压服性劣势败给罗斯福。

　　这并非深图远虑的政策，而是1929年经济大萧条带来的发急性还击。那年10月24日的“黑色木曜日”，华尔街股市崩盘，市值蒸发140亿美元，标普指数从31点跌至21点，跌幅32%。

　　美国钢铁公司股价从18美元升至25美元，涨幅38%；亚马逊从6美元升至2005年的40美元，谷歌2004年IPO首年涨80%。一位华尔街阐发师戏称：“喷鼻蕉和钢铁？不外是午餐时的谈资。”。

　　然而，这种疯狂的泡沫正在1990年分裂，日经指数跌至2万点，日本经济陷入“得到的三十年”，1990-1995年P年均增加仅0。5%。美国经济受创较轻，1987年通缩率升至4。4%，赋闲率从7。2%降至5。5%，出口额增加2%，至2500亿美元，但商业逆差仍高达1700亿美元。

　　明显，这是特朗普第一任期关税政策的延续。2018年3月22日，特朗普正在白宫签订301条目备忘录，对中国340亿美元商品加征25%关税。中国其时的还击是对美国大豆、汽车、波音飞机加征25%关税，涉及600亿美元。

　　这些关税和因何而起？它们又若何沉塑世界？伶俐的投资者若何正在风暴中觅得生？本文但愿深切逃溯这五次关税大和的盘曲过程，分解其度影响，并瞻望最新一轮博弈的未知前景。

　　投资者正在这场博弈中大放异彩。日本股市高潮吸引全球本钱，1985-1989年，外资流入500亿美元，三菱地产市值翻倍至300亿美元。乔治索罗斯嗅到泡沫气味，正在1989年12月抛售日本股票，转投美国科技股，1990年获利20%，他曾戏称：“泡沫是投契者的盛宴。”英特尔因关税受益，1987-1990年收入从19亿美元升至39亿美元，股价从23美元升至40美元，涨幅74%。

　　正在美国关税法案发布后，时任总理理查德贝内特正在召开告急会议，美国“背约弃义”，两天后对美国鸡蛋、木材、小麦等16类商品加征30%-50%关税，涉及金额2亿美元。英国1932年通过《进口关税法》，对美国机械、纺织品征收20%关税，伦敦船埠工人焚烧美国棉花以示。法国则将汽车关税提高至45%，巴黎陌头迸发，者砸毁福特汽车并高喊“美国佬滚出去”。

　　1930年6月17日，的夏季午后，美国时任总统赫伯特胡佛正在白宫签订《斯姆特-霍利关税法》，将跨越2万种进口商品的平均关税从1920年代的38%猛增至59。1%，创下美国关税史上的最高记载。

　　2025年4月2日，特朗普决定对所有国度大幅加征关税——这是其“美国优先”政策的激进升级，他以史所未见的激进体例试图对全球商业次序从头洗牌，而全球投资者似乎几乎对此毫无预备。

　　1985年，日本对美商业顺差高达496亿美元，占美国总逆差的40%。丰田汽车正在美国销量从1980年的58万辆激增至1985年的100万辆，市场份额从9%升至15%，的工会正在陌头焚烧日本车标，高喊“夺回美国”。索尼彩电和松下机席卷美国度庭，1985年日本电子产物占美国市场的30%。

　　那一次，越南成为不测的获益者。该国股市上涨40%，海防港吞吐量增加20%，纺织业出口增15%。

　　这并非搬弄，而是“二和”后欧洲沉建的缩影——法国和的农场从埋怨美国廉价鸡肉“覆没市场”，布鲁塞尔于是遂祭出关税壁垒。但肯尼迪内部迸发激烈争持。农业部长奥维尔弗里曼告退，声称“这是对美国农人的”；商务部长卢瑟霍奇斯则要求报仇。

　　反之，日本东芝却因出口受限和泡沫分裂受创，股价从1989年的900日元跌至1992年的400日元，缩水55%。被后来人记住的一幕发生正在1989年东京股市巅峰，一名买卖员正在电视上高喊：“我们是世界之王！”三个月后，他因破产跳楼。

　　投资者正在这场中挣扎。黄金成为避险之王，价钱从1930年的每盎司20。67美元升至1933年的26。33美元（美元离开金本位前），涨幅27%。一位名为托马斯拉蒙特的银里手通过囤积黄金和英镑获利数百万美元，他曾满意地说：“紊乱是财富的摇篮。”，这位银里手后来成为沉组后的摩根大通的董事会。

　　2002年，被激愤的小布什再掀波涛，以“”为由，对欧盟钢材加征30%关税，涉及20亿美元。欧盟还击，对美国哈雷摩托车、佛罗里达橙汁、肯塔基威士忌加征25%关税。

　　工业出产正在随后一年萎缩27%，的钢铁厂烟囱熄火，的汽车出产线停摆。小麦价钱从每英斗1。30美元暴跌至0。60美元，堪萨斯州的农场从焚烧庄稼以示。

　　两边剑拔弩张，曲至1985年9月22日，《广场和谈》正在纽约广场酒店奥秘签订，美国财长詹姆斯贝克取日本大藏大臣竹下登通宵构和，最整天元升值，汇率从238！1飙升至1987年的128！1，升值86%。

　　美国10年期国债收益率从3。3%跌至2。7%，为隆重者供给菲薄单薄但不变的报答。肯尼迪家族第二代约瑟夫P肯尼迪则上演投契传奇，他正在1930年代初以每桶5美元购入威士忌库存，1933年禁酒令解除后以每桶15美元抛售，净赔500万美元，奠基了家族财富基石。

• 分类：贸易资讯
• 作者：qy球友会官网
• 来源：
• 发布时间：2025-04-09 08:21
• 访问量：